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央行在港发行央票节奏加快

预计将有助于保持人民币汇率稳定的指引

央行加快在香港发行央行票据

6月11日,中国人民银行宣布,为改善香港人民币债券收益率曲线,人民币央行票据将于6月下旬在香港发行。 公告发布后,离岸人民币迅速上涨约200个基点,收复6.93点关口。

早在5月21日,中国人民银行官方微博就已经宣布发行中央选票。 中国央行在预测中表示,中国人民银行将于近期在香港再次发行人民币央行票据。

如果如期发行,这将是中央银行第四次在香港发行中央票据。 5月15日,央行在香港成功发行了两期人民币央行票据,其中3个月期和1年期央行票据各为100亿元,利率分别为3.00%和3.10%。 去年11月和今年2月,央行还通过香港金融管理局的CMU债券投标平台发行人民币中央票据。

“从上一期的市场效应来看,中央政府票据的发行将有助于影响对人民币走势的预期 中国民生银行首席研究员文彬认为,在离岸市场发行央行票据的主要目的是为了规范人民币在香港离岸市场的流动性。 发行中央票据后,将提高离岸市场的人民币利率水平,从而增加空人民币的制作成本,并有助于消灭人民币空

最近,离岸人民币市场汇率受到国际市场风险偏好变化的影响更大。市场情绪的变化导致人民币汇率大幅波动。 5月份,人民币汇率从6.7左右降至6.9左右,一度接近“7”大关,但后来没有突破,而是在6.9左右小幅波动

当人民币贬值预期增加时,离岸市场往往处于领先地位,不容易顺周期调整 作为流动性管理工具之一,在离岸市场发行中央票据可以调节离岸人民币的流动性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

最近,中国人民银行行长易纲多次就汇率问题发表意见。 在20国集团财长和央行行长会议上,易纲表示,他将继续深化汇率市场化改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 易纲在接受媒体采访时指出,人民币基本上是由市场供求决定的,这是一种市场机制。

易纲指出,加强人民币的灵活性有利于中国乃至全球经济,因为它是一个自动的经济稳定器。 通过汇率调整,国际收支可以平衡,人们的期望可以得到管理。“我认为灵活的人民币汇率机制非常有益,我们将继续采用这种市场化机制。” "

也是在“8.11汇率改革”之后,人民币汇率的灵活性得到了加强,市场适应性逐步增强。在这一轮人民币波动中,汇率“自动稳定器”的作用逐渐显现,市场上没有极端的偏压空情绪。

但为什么此时香港央行发行央行票据的步伐加快了?在此之前,中央银行在香港保持每三个月发行一次中央票据的节奏,但为何在五月发行后一个月又发行一次呢?文彬认为,这与全球货币政策的转折点有关。 最近,世界各国央行欢迎一波降息,这意味着全球货币政策可能面临一个转折点。 此外,每年都是季节性外汇购买的高峰期,而出国留学等因素可能会导致外汇购买量的增加。在这种情况下,人民币汇率面临着一定的压力。 因此,也有必要缩短离岸市场发行中央票据的频率,调整人民币在离岸市场的流动性。

关于人民币汇率波动,央行副行长潘龚升最近也强调,近年来,我们在应对外汇市场波动方面积累了丰富的经验和足够的政策工具。根据形势变化,采取必要的反周期调整措施,加强宏观审慎管理,打击外汇市场违法行为,维护外汇市场良好秩序。 (记者陈郭靖)



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